國際貨幣基金組織（IMF）近日在《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》更新版中，將印度2019年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從此前的6.1%大幅下調(diào)至4.8%，這一數(shù)值也低于印度中央銀行和世界銀行同為5%的預(yù)測值。
報告指出，印度的經(jīng)濟(jì)活動出現(xiàn)“意外的負(fù)面變化”，在非銀行金融部門債務(wù)壓力和信貸增速下降的背景下，印度國內(nèi)需求的急劇放緩超出預(yù)期。IMF的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，印度一般性政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比例已飆升至68.1%，為3年來最高水平，為此該機(jī)構(gòu)呼吁印度政府著力解決公共債務(wù)問題，將此數(shù)值控制在60%以下。
2018年4月以來，印度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩。印度中央統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年第二季度印度經(jīng)濟(jì)增速為5%，第三季度下滑至4.5%，是6年多來的最低水平。第四季度數(shù)據(jù)尚未公布，市場預(yù)測即使有所反彈，增速也不會有大幅度變化。
為提振經(jīng)濟(jì)，印度從去年9月起陸續(xù)出臺了多項(xiàng)刺激政策，但印度政府前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇布拉瑪尼安認(rèn)為效果并不明顯，印度經(jīng)濟(jì)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。一方面，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域長期積累的周期性和結(jié)構(gòu)性矛盾集中爆發(fā)，加重企業(yè)和金融部門債務(wù)壓力；另一方面，政府缺乏有效的宏觀調(diào)控手段，導(dǎo)致貨幣政策和財(cái)政政策拉動經(jīng)濟(jì)回升的“組合拳”效果不佳。
聯(lián)合國助理經(jīng)濟(jì)事務(wù)專員朱利安·斯洛特曼日前表示，投資和消費(fèi)“雙降”是造成當(dāng)前印度經(jīng)濟(jì)放緩的重要原因。此外，國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境的嚴(yán)重惡化成為拉低印度經(jīng)濟(jì)增長的外部因素。也有市場分析人士認(rèn)為，導(dǎo)致此輪印度經(jīng)濟(jì)下行的根本原因是非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)生償付危機(jī)造成的流動性緊縮。
2018年9月，印度基礎(chǔ)設(shè)施租賃和金融服務(wù)有限公司因無法償付相關(guān)債務(wù)，造成一系列違約和評級下調(diào)。此后，危機(jī)情緒在印度非銀行金融機(jī)構(gòu)間蔓延。為應(yīng)對危機(jī)，非銀行金融機(jī)構(gòu)被迫選擇出售資產(chǎn)、削減貸款，不僅造成市場流動性趨緊，也直接導(dǎo)致汽車、住房銷售等疲軟，拖累經(jīng)濟(jì)整體增速。雖然印度央行決定在本財(cái)年為國有商業(yè)銀行提供7000億盧比（1美元約合71盧比）信貸資金，但由于失去了非銀行金融機(jī)構(gòu)這一重要的貸款渠道，資金難以向終端消費(fèi)有效流動，形成惡性循環(huán)。
印度各界期待政府通過大幅減稅、支持農(nóng)業(yè)、提振出口等措施，將經(jīng)濟(jì)重新帶回高增長軌道。印度財(cái)政部長西塔拉曼去年底已宣布，印度計(jì)劃未來五年在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資1.4萬億美元，以實(shí)現(xiàn)到2024年GDP達(dá)5萬億美元的目標(biāo)。
