近日，上海證券交易所科創(chuàng)板正式開(kāi)板。此后，證監(jiān)會(huì)按法定程序同意首批兩家企業(yè)科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)。這些標(biāo)志性時(shí)點(diǎn)的接連出現(xiàn)，表明經(jīng)歷7個(gè)多月緊張“施工”后，科創(chuàng)板這一資本市場(chǎng)新生事物已近水到渠成。
這200多天里，有關(guān)科創(chuàng)板的一舉一動(dòng)、每一次進(jìn)展，都備受各方關(guān)注。科創(chuàng)板之所以如此有“明星效應(yīng)”，很大程度上是緣于它與生俱來(lái)的改革“氣質(zhì)”。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要突破口，主要承擔(dān)著兩項(xiàng)重要使命。
其一，是支持有發(fā)展?jié)摿?、市?chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。為什么要讓科創(chuàng)板承擔(dān)這樣的使命？從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)背景來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。這一階段的迫切要求，就是加快新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)科技創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，增強(qiáng)企業(yè)家在創(chuàng)新中的引領(lǐng)作用。金融業(yè)要加大對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支持，就是要增強(qiáng)與高質(zhì)量發(fā)展要求的適配性，通過(guò)金融資源的合理高效配置，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
由此再來(lái)看科創(chuàng)板，其本質(zhì)意義就是推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)科技與資本深度融合、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。通過(guò)改革，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的包容性，允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市，進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是資本市場(chǎng)的天然使命，但在不同發(fā)展階段，這一使命的具體內(nèi)涵也在不斷變化。當(dāng)下，通過(guò)科創(chuàng)板架起金融資本與科創(chuàng)要素的橋梁，無(wú)疑是最能夠體現(xiàn)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持、對(duì)高質(zhì)量發(fā)展支持的途徑之一。
其二，發(fā)揮改革試驗(yàn)田的作用?？苿?chuàng)板的整體制度設(shè)計(jì)公布時(shí)，很多人都驚訝于改革的力度和深度。從中國(guó)的國(guó)情和發(fā)展階段出發(fā)，借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在發(fā)行上市、保薦承銷(xiāo)、市場(chǎng)化定價(jià)、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行，并及時(shí)總結(jié)評(píng)估，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。這表明，科創(chuàng)板不是孤立一招，而是著眼于資本市場(chǎng)發(fā)展大局而落下的一子?？苿?chuàng)板不是簡(jiǎn)單增加一個(gè)“板”，它的核心在于制度創(chuàng)新、在于改革，對(duì)我們完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)、深化金融改革開(kāi)放、推動(dòng)科技創(chuàng)新都具有重大意義。
當(dāng)然，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是一個(gè)全新探索，可能會(huì)遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)。對(duì)此，要做好充分準(zhǔn)備。根本的應(yīng)對(duì)之策，是完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度，切實(shí)樹(shù)立以信息披露為中心的監(jiān)管理念，全面建立嚴(yán)格的信息披露體系，完善市場(chǎng)激勵(lì)約束機(jī)制，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，給投資者一個(gè)真實(shí)、透明、合規(guī)的上市公司。同時(shí)，積極推動(dòng)增加司法供給，大幅提升違法違規(guī)成本，嚴(yán)厲打擊虛假披露、欺詐發(fā)行等各種亂象，凈化市場(chǎng)生態(tài)。
就市場(chǎng)各方而言，需要既保持熱情，又保持理性冷靜，共同應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題，共同遵循資本市場(chǎng)內(nèi)在規(guī)律，一起攜手把科創(chuàng)板建設(shè)好、發(fā)展好。
